In reactie op de marktperikelen in het Verenigd Koninkrijk in 2022 doet de Financial Stability Board (FSB) aanbevelingen aan nationale toezichthouders om ervoor te zorgen dat pensioenfondsen snel voldoende onderpand kunnen storten. De Pensioenfederatie onderschrijft principes voor degelijk liquiditeitsrisicomanagement, in reactie op een consultatie van de FSB.
Bij een snel stijgende rente moeten pensioenfondsen veel onderpand contant overmaken aan de centrale tegenpartij (CCP) vanwege de derivatenportefeuilles. Pensioenfondsen moeten zorgen voor voldoende toegang tot liquiditeit, zodat ze geen effecten hoeven te verkopen in slechte marktomstandigheden. DNB en AFM houden toezicht op de beheersing van deze risico’s en Nederlandse pensioenfondsen voldoen al aan de principes die de FSB voorstelt. Zo doen ze regelmatig stresstesten om te kijken of ze goed zijn voorbereid.
Hoe goed pensioenfondsen zich ook voorbereiden, zij blijven afhankelijk van de goede werking van geldmarkten. De bedragen zijn te groot om op een bankrekening te laten staan. Pensioenfondsen gebruiken daarom de repomarkt om snel aan contante middelen te komen, maar de Pensioenfederatie maakt zich zorgen dat deze markt niet goed functioneert in een stressscenario. In de VS, het VK en Canada hebben de centrale banken aangegeven dat ze zullen zorgen voor extra liquiditeit in een noodsituatie. De Pensioenfederatie herhaalt het noodzaak om in Europa ook zo’n backstop te overwegen.
De consultatiereactie vindt u hier.
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Matthies Verstegen.
